Monday, April 2, 2007

黑金水務建築股受看好, 馬股次季不缺投資主題

吉隆坡訊)馬股經過首季的標青表現後,第二季可能轉趨平淡,不過,分析員強調,馬股目前不缺投資主題,儘管可能在短期內進行築底調整,但也是逢低承接的良機,建議投資者留意石油與天然氣、水務、建築等領域股項。

分析員認為,馬股的潛在風險主要來自於外圍,特別是國際油價飆高,至於較早拉低全球股市的日圓套利交易、美國呆賬增加等利空的效應則暫時消退,相信不會為馬股帶來威脅。

亞歐美投資銀行在報告中特別提說,馬股暗藏波動幅度提高、交投熱度或較首季低、可能出現受外圍因素影響的套利活動等潛在利空,建議投資者專注在基本面良好的中大資本股。

小資本股暫無力回彈

分析員認為,由於散戶的投資情緒傾向謹慎,連帶以散戶為主要投資對象的小資本股也暫時無力回天。

“儘管馬股從2月底的全球股災中強勁回彈,但是散戶在當時積極進場後卻面對劇烈跌勢的下場,他們目前心態可說是草木皆兵。”

亞歐美投資銀行的散戶活動指數顯示,這批投資者的成交量在2007年2月分別按月與按年增加58.4%與323.7%。

該投資銀行建議加碼石油與天然氣、建築與產業類股。對於種植領域維持中和評估。

分析員認為,第二季的投資主題依然是第九大馬計劃、馬幣升值、政府改善傳遞系統的新政策、強勁的企業獲利成長、政府相關公司(GLC)重組、各領域的併購活動等。

“政府近期的一系列動作釋放出正面的訊息,突顯政府正積極開發柔南特區、吸引外資、推動產業市場與重組旗下公司。”

分析員強調,馬股現有最大推動力依然是全國大選,加上其他因素的推波助瀾,相信綜指可望成為備受關注的區域股市之一。

“其中,貿易盈餘與外匯儲備的增加,加上外國資金組合流進與政府致力吸引外國直接投資等,足以為馬幣升值提供更好的空間。我們估計馬幣兌美元將在今明兩年分別攀至3.40與3.30左右。”

下半年企業獲利料超越預測

分析員指出,以第四季業績為準,企業獲利較市場預測高63%,而且下半年的企業獲利更具有超越市場預期的洽能。

“主要是因為可支配收入與消費情緒逐步改善,馬幣升值,政府逐步落實第九大馬計劃、大馬旅遊年效應等。”

儘管市場普遍關注依斯干達特區的發展,但是分析員認為,特區相關股項較早取得驚人漲幅,加上最新的政策須待第三季才會公佈,相信近期內這批股項不會吸引太多購興。

“在強大的購興推動下,特區相關股項如UEM世界(UEMWRLD,1775)、實達(SPSETIA,8664)、地不佬穩固(TEBRAU,1589)、怡克偉士(EKOVEST,8877)等股項,紛紛取得介於55%至140%的漲幅。”

黑金股東山再起
股項:合順(UMW,4588)、必達(PETRA,7108)、科恩馬集團(KNM,7164)、史格米集團(SCOMI,7158)、沙布拉浪峰 (SAPCRES,8575)、丹絨岸外(TGOFFS,7228)、貝利賽(PERISAI,0047)、環境海事資源(ALAM,5115)、幸馬泰 資源(SUMATEC,1201)、國油氣體(PETGAS,6033)、東方太平洋(EPIC,8265)、戴樂集團(DIALOG,7277)等。

英國與伊朗相持不下造成西亞局勢日益緊張,推動國際油價逼近70美元大關,相信石油與天然氣類股將吸引龐大購興。

而且,市場普遍預測政府將以東部走廊為下一個重點項目,預期有利國家石油等石油與天然氣公司的發展。

儘管首季公佈的石油與天然氣相關合約不如市場預測,但是隨著國際油價居高不下,相信中短期內可望出現更多大型工程。

紅金股漲勢未止
股項:TH種植(THPLANT,5112)、IOI集團(IOICORP,1961)等。

石油價格飆高後,以原棕油作為生物柴油原料更有利可圖,加上美國出現由大豆轉種玉米的趨勢,可能造成大豆供不應求而漲價,有助帶動堪稱“大豆完美替代品”的原棕油繼續攀高。

藍金股閃閃發光
股項:金務大(GAMUDA,5398)、友聯工業(YLI,7014)等。

彭亨與雪蘭莪跨州供水工程的開工日期落在2008年初,相信須在短期內展開投標活動,為總值90億令吉的系列水供工程掀開序幕,相信將吸引不少巨型建築集團的積極參與。

同時,減少水源流失的工程擱置兩年後,相信將在今年加快腳步,特別是雪州的水管更換計劃,友聯工業等水管製造公司可望從這些總值4億5000萬令吉的工程中受惠。

政府相關公司重組
股項:大馬機場(AIRPORT,5014)、馬航(MAS,3786)等。
儘管國庫控股旗下公司的表現多超越綜指,但是相信仍有不少GLC可能宣布財務重組等系列計劃,特別是大馬機場的機會最高。

不過,普騰(PROTON,5304)未能依時公佈策略夥伴,為這項重組計劃添上變數,相信無法在短期內提高股東價值。

至於政府預期透過股票指數基金(ETF)減少在政府相關公司的持股,分析員普遍維持中和的態度。

併購或企業重組
股項:國貿資本(EONCAP,5266)、艾芬控股(AFFIN,5185)等。

國貿資本在興業銀行股權爭霸戰中敗北局,這家全國第七大銀行集團馬上成為其他銀行的潛在併購目標。過去數月,國貿資本大股東多元資源工業(DRBHCOM,1619)洽商以每股9至10令吉脫售手中股權,提高國貿資本易主的可能。

除了國貿資本外,市場傳出香港東亞銀行洽購艾芬銀行20至30%股權的消息、資金充裕的豐隆銀行(HLBANK,5819)大股東丹斯里郭令燦可能展開併購等,也為銀行併購活動增添話題。

Linde AG建議以11億令吉私有化全國最大工業氣體供應公司馬氧氣(MOX,3832)、土著聯昌(COMMERZ,1023)將1億1700萬股配售給東京三菱UFJ銀行等計劃,也突顯當局對於外資持股放寬的態度,有助吸引更多外資前來。

資本管理
股項:萬能企業(MAGNUM,3735)、DIGI網(DIGI,6947)等。

萬能企業與DIGI網皆握有豐裕現金,不排除宣布派發高股息或進行資本回退的可能。

其中,萬能企業在脫售馬化控股(MPHB,3859)股權、雪邦土地等資產後,手中添加超過10億令吉的資金,估計將在公布首季業績時,“順便”宣佈派發最高可達70仙的特別股息。

DIGI網現有每股現金高達2令吉,分析員預計該公司可能宣佈派發最高每股2令吉的每股股息,以減少在無線寬頻上網執照中失利的衝擊。

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